2月12日，中指研究发布报告称，2025年我国房地产融资市场在政策持续发力下逐步企稳，债券融资规模同比回升，资产证券化（ABS）等工具占比显著提升，成为支撑行业流动性改善的重要力量。
据中指研究院数据，2025年房地产企业债券融资总额达5967.2亿元，同比增长5.6%。其中，信用债融资规模为3428.7亿元，虽同比微降0.6%，仍以57.5%的占比稳居融资主力；ABS融资表现亮眼，规模达2377亿元，同比增长11.2%，占比升至39.8%，底层资产以商业物业、公共设施等为主，融资期限明显延长。海外债融资在低基数下实现141%的同比增长，但规模仅161.5亿元，整体影响有限。
从房企资金结构看，国内贷款占比提升至15.1%，反映出“白名单”项目融资协调机制的支撑作用。2025年房企到位资金总额为9.31万亿元，其中国内贷款降幅（7.3%）低于其他渠道，政策托底效应显现。
中指研究院称，融资工具多元化趋势显著，定向可转债、公募REITs等创新工具逐步落地。例如，保利发展发行85亿元定向可转债，华发股份等企业通过ABS盘活存量资产。消费基础设施REITs扩容亦为行业注入长期资金。
分析指出，当前融资环境虽仍处调整期，但债券与ABS的“双引擎”格局已初步形成，有望为房企构建持续健康的资金链提供坚实基础。
